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2020年6月13日 星期六  今天:
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资本市场政策和市场信息梳理20200601-0607
来源:幸运28_幸运28平台手机版_幸运28官网平台-欢迎您 发布时间: 2019-06-10 浏览量: 72 分享:

股权融资相关信息梳理

6.16.7

时间

信息

主要内容

一、政策与改革信息

6.6

中国人民银行等8部门出台文件 支持企业上市挂牌等股权融资

中国人民银行等八部门印发了《关于进一步强化中小微企业金融服务的指导意见》,其中包括:

支持优质中小微企业上市或挂牌融资。支持符合条件的中小企业在主板、科创板、中小板、创业板上市融资,加快推进创业板改革并试点注册制。优化新三板发行融资制度,引入向不特定合格投资者公开发行机制,取消定向发行单次融资新增股东35人限制,允许内部小额融资实施自办发行,降低企业融资成本。设立精选层,建立转板上市制度,允许在精选层挂牌一年并符合相关条件的企业直接转板上市,打通挂牌公司持续发展壮大的上升通道。对基础层、创新层、精选层建立差异化的投资者适当性标准,引入公募基金等长期资金,优化投资者结构。

引导私募股权投资和创业投资投早投小。修订《私募投资基金监督管理暂行办法》(中国证券监督管理委员会令第105号),强化对创业投资基金的差异化监管和自律。制定《创业投资企业标准》,引导和鼓励创业投资企业和天使投资专注投资中小微企业创新创造企业。鼓励资管产品加大对创业投资的支持力度,并逐步提高股权投资类资管产品比例,完善银行、保险等金融机构与创业投资企业的投贷联动、投保联动机制,加强创业投资企业与金融机构的市场化合作。推动完善保险资金投资创业投资基金政策。

6.3

证监会: 发布新三板转板细则

证监会发布《关于全国中小企业股份转让系统挂牌公司转板上市的指导意见》,明确试点期间: 1.符合条件的公司可以申请转板至上交所科创板或深交所创业板上市。2.申请转板的新三板精选层挂牌公司需在精选层连续挂牌一年以上。3.转板上市条件应当与首次公开发行并上市的条件保持基本一致,交易所可以根据监管需要提出差异化要求。

6.5

上交所: 明确红筹企业申报科创板发行上市有关事项

上交所发布《关于红筹企业申报科创板发行上市有关事项的通知》对红筹企业申报科创板发行上市中,涉及的对赌协议处理、股本总额计算、营业收入快速增长认定、退市指标适用等事项,做出了针对性安排:

1.针对红筹企业上市之前对赌协议中普遍采用向投资人发行带有特殊权利的优先股等对赌方式,明确如承诺申报和发行过程中不行使相关权利,可以将优先股保留至上市前转换为普通股,且对转换后的股份不按突击入股对待,为对赌协议的处理提供了更为包容的空间。

2.针对红筹企业法定股本较小、每股面值较低的情况,明确在适用科创板上市条件中“股本总额”相关规定时,按照发行后的股份总数或者存托凭证总数计算,不再按照总金额计算。

3.对红筹企业境内发行上市相关条件中的“营业收入快速增长”这一原则性要求,从营业收入、复合增长率、同行业比较等纬度,明确三项具体判断标准,三项具备一项即可;同时明确规定“处于研发阶段的红筹企业和对国家创新驱动发展战略有重大意义的红筹企业”,不适用营业收入快速增长的上述具体要求,充分落实科创板 优先支持硬科技企业的定位要求。

4.针对红筹企业以美元、港币等外币标明面值等情况,明确在适用“面值退市”指标时,按照“连续20个交易日股票收盘价均低于1元人民币”的标准执行;此外,红筹企业发行存托凭证,基于存托凭证的特殊属性,不适用“股东人数”退市指标。

二、监管与市场信息

6.5

中基协规范私募基金业绩报酬计提方法

中国证券投资基金业协会就《私募证券投资基金业绩报酬指引》征求意见,确定私募基金管理人在业绩报酬的机制设计和执行中应遵循的四项原则,并规定业绩报酬的计提不应超过业绩报酬计提基础以上投资收益的60%。

6.6

沪深两市预计现金分红创历史新高

证监会副主席阎庆民: 今年两市上市公司预计现金分红1.36万亿元,再创历史新高;1-5月,实施股份回购的上市公司达199家,金额147.31亿元;投资者特别是中小投资者的获得感进一步增强,为维护疫情期间的市场稳定发挥了重要作用。


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债券发行相关政策梳理
(6.1—6.7)
时间信息来源主要内容
一、政策信息
6.1中国人民银行等八部门印发文件 支持企业债券融资中国人民银行等八部门印发了《关于进一步强化中小微企业金融服务的指导意见》从落实中小微企业复工复产信贷支持政策、开展商业银行中小微企业金融服务能力提升工程、改革完善外部政策环境和激励约束机制、发挥多层次资本市场融资支持作用、加强中小微企业信用体系建设、优化地方融资环境、强化组织实施等七个方面,提出了30条政策措施,其中包括:
加大债券市场融资支持力度。引导公司信用类债券净融资比上年多增1万亿元,支持大型企业更多发债融资,释放信贷资源用于支持小微企业贷款。优化小微企业专项金融债券审批流程,疏通审批堵点,加强后续管理,2020年支持金融机构发行小微企业专项金融债券3000亿元。进一步发挥民营企业债券融资工具支持作用。推动信用风险缓释工具和信用保护工具发展,推广非公开发行可转换公司债融资工具。
6.1中国人民银行 银保监会 财政部 发展改革委 工业和信息化部《关于加大小微企业信用贷款支持力度的通知》(银发〔2020〕123号)自2020年6月1日起,人民银行通过货币政策工具按季度购买符合条件的地方法人银行业金融机构新发放的普惠小微信用贷款。符合条件的地方法人银行业金融机构为最新央行评级1级至5级的城市商业银行、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行、农村信用社、民营银行。购买范围为符合条件的地方法人银行业金融机构2020年3月1日至12月31日期间新发放普惠小微信用贷款的40%,贷款期限不少于6个月。
6.1中国人民银行 银保监会 财政部 发展改革委 工业和信息化部《关于进一步对中小微企业贷款实施阶段性延期还本付息的通知》(银发〔2020〕122号)对于2020年年底前到期的普惠小微贷款本金、2020年年底前存续的普惠小微贷款应付利息,银行业金融机构应根据企业申请,给予一定期限的延期还本付息安排,最长可延至2021年3月31日,并免收罚息。对于2020年年底前到期的其他中小微企业贷款和大型国际产业链企业(外贸企业)等有特殊困难企业的贷款,可由企业与银行业金融机构自主协商延期还本付息。
6.7近期将推动债券市场基础设施互联互通央行副行长潘功胜表示,近期将推动债券市场基础设施互联互通,压实资产管理人和托管人责任,优化托管结算制度安排,建立覆盖全市场的交易报告制度,组织明确标准化债券类资产认定规则,推进金融基础设施建设。
6.2交易商协会推出资产支持类融资直达创新产品交易商协会推出资产支持类融资直达创新产品——资产支持商业票据(ABCP),首批5单试点项目落地,分别为同煤供应链ABCP、安吉租赁ABCP、浙商链鑫ABC、河钢供应链ABCP以及包钢供应链ABCP,合计发行规模为33.24亿元。
ABCP是指单一或多个企业(发起机构)把自身拥有的、能够产生稳定现金流的应收账款、票据等资产,按照“破产隔离、真实出售”的原则出售给特定目的载体(SPV),并由特定目的载体以资产为支持进行滚动发行的短期证券化类货币市场工具,是为企业提供兼具流动性和资产负债管理的新型工具。
交易商协会表示,ABCP是填补当前金融市场产品空白的有益探索,其相当于传统ABN产品的短期限、滚动发行版本。根据介绍,ABCP主要有三个特点: 一是短久期,可滚动发行;二是便利性好,可操作性强;三是标准化程度高,产品安全性好。
二、市场数据
6.3财政部5月地方政府债券发行13025亿元,创地方债券单月发行量新高;截至5月底,2020年地方债券共发行31997亿元,其中新增债券27024亿元,完成中央提前下达额度的94.9%;专项债券21502亿元,完成中央提前下达额度93.9%。
6.3中央结算公司5月境外机构净增持1119.36亿元中国债券,环比增5.59%,自2018年12月以来已连续18个月增加。
三、市场信息
6.3中证网前5个月,非金融企业债券净融资规模已超2.6万亿元,完成全年“目标”逾60%。在信贷明显扩张的同时,债券融资担当其宽信用的第二支柱。目前,直达实体经济的创新货币政策工具陆续推出,宽信用全面发力。
此前,国务院常务会议提出“引导公司信用类债券净融资比上年多增1万亿元”。央行曾披露,2019年企业债券净融资规模为3.24万亿元。据此测算,2020年需完成约4.2万亿元的企业债券净融资,前5个月已完成六成。
6.3中国证券网5月财新中国服务业PMI录得55,较4月提高10.6个百分点,为2月以来首次处于扩张区间,且为2010年11月以来最高。5月财新中国综合PMI回升6.9个百分点至54.5,为2月以来首次扩张,亦为2011年2月以来最高值。
6.4第一财经多位财政人士称,当地已开始申报抗疫特别国债项目,申报流程与此前地方政府专项债的申报流程相似。抗疫特别国债主要支持公共卫生设施、市政设施、城镇环境基础设施等6大领域。
6.4中国经济网中国债券市场以逾90万亿元的存量规模超越日本,跃居世界第二。据Wind数据统计显示,今年以来,券商债券承销规模已达3.83万亿元,同比骤增33%。
6.621世纪经济报道 截至5月末今年共有82家城投新主体进入债券市场发债,相比去年同期明显增多。从评级来看,八成新发债主体评级都在AA级及以下。
四、他山之石
6.3网商银行发行永续债申请获得浙江银保监局同意网商银行日前发行永续债申请获得浙江银保监局同意,意味着永续债发行主体已扩围至民营银行。业内人士表示,未来包括民营银行在内的中小银行资本补充渠道或进一步拓宽,增强其服务实体经济的能力。
6.5陕西债券市场不断扩容提速陕西1-5月非金融企业累计发行债券1140.48亿元,实现净融资612.56亿元,为上年同期7倍。陕西债券市场不断扩容提速,为企业复工复产和经济社会发展提供有力支撑。


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